梦百合(603313):回购股份用于股权激励,彰显长期发展信心-股份回购预案点评

#核心观点：

   1、公司拟以集中竞价方式回购股份，金额0.85~1.7亿元，回购价格不超过10.90元/股，回购股份将全部用于员工持股计划或者股权激励。

   2、美国对中国产床垫征收高额反倾销税率，叠加关税政策影响，美国床垫市场将延续"去中国化"和"制造回流本土"趋势。

   3、公司美国生产基地运营效率提升，已逐步实现美国床垫市场的本土化供应，24年已实现盈利，北美市场利润贡献有望凸显。

   4、国内消费补贴政策加码，公司持续推进店态升级与渠道多元化，打造一站式全屋家居消费场景，有望提升国内市场竞争力和品牌影响力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为3.07/4.64/5.73亿元，对应EPS分别为0.54/0.81/1.00元，当前股价对应2025-2027年PE分别为15/10/8倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   内需刺激政策不及预期，美国加征关税引发国际贸易波动风险，美国工厂开工率不及预期，原材料价格波动超预期的风险，汇率波动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。