纽威股份(603699):业绩快速增长,全球化、多元化支撑中长期成长-2024年报、2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司全球化与多元化战略持续推进，合同负债同比增长93.49%，印证在手订单充足。

   2、2024年公司实现营业收入62.38亿元，同比增长12.50%，归母净利润11.56亿元，同比增长60.10%。

   3、2025Q1公司实现营业收入15.56亿元，同比增长14.44%，归母净利润2.63亿元，同比增长33.52%。

   4、公司2024年毛利率/净利率为38.10%/18.69%，同比提升6.70pp/5.44pp；2025Q1毛利率/净利率为35.38%/17.05%，同比提升2.07pp/2.39pp。

   5、公司为全套工业阀门解决方案供应商，产品覆盖闸阀、截止阀等多种类型，积极拓展新能源、核电等新兴领域。

   6、公司全球化进程加快，已在五大洲超过90个国家设立销售网络，并计划在沙特投资设立全资孙公司。

  

   #盈利预测与评级：

   上调公司2025/2026年EPS预测为1.81/2.15元（原1.59/1.89元），新增2027年EPS预测为2.46元。给予公司2025年20倍PE，上调目标价至36.16元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   海外市场拓展不及预期；新领域拓展不及预期；国际贸易环境存在不确定性；汇率波动风险；原材料大幅波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。