泰晶科技(603738):盈利阶段承压难掩长期增长趋势,加码车规高附加值产品序列-年报＆一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收8.21亿元，同比增长3.55%，归母净利润0.88亿元，同比下降13.55%；2025年一季度营收2.00亿元，同比增长10.09%。

   2、公司紧跟终端市场需求变化，完成高通手机平台、高通智能座舱76.8MHz认证等多项主流芯片方案认证，丰富产品体系以适配多行业应用场景需求。

   3、2024年公司毛利率为23.68%，同比下降2.49个百分点，主要受同质化竞争和产品价格下滑影响。公司加大研发投入推动高端产品结构优化升级，研发投入约0.49亿元，同比增长33.05%。

   4、公司重点建成独立车规产线及CNAS标准等级实验室，全系列车规级晶振已通过AEC-Q200/Q100认证并开发2,000余款料号，覆盖智能座舱、自动驾驶等五大域全场景。

   5、预计到2027年中国汽车电子晶振需求量可达到31亿只，市场规模达到16.6亿元。全球石英晶振市场预计2025-2031年将以10.70%的年均复合增速扩容至2031年的73.82亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   维持“买入”评级。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.96/1.28/1.71亿元，对应EPS分别为0.25/0.33/0.44元，对应PE估值分别为58/43/32倍。

  

   #风险提示：

   市场环境变化引致利润短期承压，研发破局拓宽下游生态。2024年晶振行业在需求扩容的同时面临同质化竞争和产品价格下滑。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。