海兴电力(603556):汇兑损失影响全年利润,海外配用电产品加速拓展

#核心观点:

   1、2024年公司实现营业总收入47.17亿元,同比+12.30％,归母净利润10.02亿元,同比+2.00％。

   2、2024Q4营业总收入13.07亿元,同比-1.52％,归母净利润2.11亿元,同比-32.85％,业绩略低于预期,主因汇兑损失1.29亿元。

   3、2024年智能配用电业务营收45.35亿元,同比+13.35％,毛利率45.26％,同比+2.14pct。

   4、海外业务收入29.40亿元,同比+9.77％;国内业务收入15.95亿元,同比+20.61％。

   5、2024年销售费用3.92亿元,同比+25.76％,管理费用1.83亿元,同比+15.83％,研发费用3.11亿元,同比+13.42％。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年营业收入分别为58.61/70.05/76.96亿元,同比分别+24.24％/+19.52％/+9.87％;归母净利润分别为11.03/14.72/16.55亿元,同比增速分别为+10.04％/+33.52％/+12.43％。EPS分别为2.27/3.03/3.40元/股。维持"买入"评级。

  

   #风险提示:

   原材料价格、汇率波动风险;海外政策变化风险。

  

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