天娱数科(002354):三大业务平台持续发力,业绩有望迎来拐点-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年营收15.79亿元（YOY-10.38%），归母净利润-1.18亿元，亏损同比大幅收窄。

   2、2025Q1营收4.85亿元（YOY+31.15%），归母净利润524.17万元（YOY-60.61%）。

   3、2024年数据流量业务收入15.37亿元（YOY-8.14%），毛利率21.67%；数字竞技平台收入2650.85万元（YOY-0.32%），毛利率81.00%。

   4、AI营销SaaS平台2024年累计生产脚本素材超3.05万条，AI生成有效脚本占比22.07%；短视频200.4万支，AI生成视频占比9.4%。

   5、移动应用分发PaaS平台总注册用户达3.36亿，服务移动应用数量超7600个。

   6、空间智能MaaS平台拥有超120万条3D数据、50万条多模态数据，其中包含10万机器人任务训练数据。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为18.94/21.96/24.15亿元，归母净利润为0.45/0.52/0.62亿元。首次覆盖，给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧、政策、人才流失、参股公司亏损与减值风险、AI技术发展不及预期、舆情风险、业绩增长不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。