皖仪科技(688600):业绩大幅减亏,国产替代加速推进-2024年年报＆2025一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年全年营收7.40亿元，同比下滑5.92%；归母净利润0.14亿元，同比下滑67.11%，扣非归母净利润-0.02亿元。

   2、2025Q1营收1.34亿元，同比提升16.87%；归母净利润-0.05亿元，同比减亏0.29亿元，扣非归母净利润-0.09亿元，同比减亏0.3亿元。

   3、公司是精密科学仪器专业供应商及解决方案提供商，产品包括工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器等。

   4、2024年毛利率46.5%，同比下滑2.5个百分点；期间费用率由52.9%收窄至45.5%，2025Q1期间费用率提升至58.4%。

   5、公司持续加大技术和产品研发投入，2025Q1研发费用率达26.4%，同比提升6.5个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.68、0.93、1.24亿元，未来两年归母净利润复合增长率35.0%。给予公司2026年35倍PE，目标价24.15元，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险，政策不及预期风险，技术研发不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。