中控技术(688777):营收利润短期承压,期待新兴业务释放动能

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营收16.07亿元，同比下降7.55%；归母净利润1.20亿元，同比下降17.42%。

   2、2024年公司DCS/SIS国内市占率分别为40.4%/31.2%，继续稳居国内第一。

   3、2024年海外业务收入7.5亿，同比增长118%，新签海外订单13.55亿，同比增长35%+。

   4、2024年正式建立机器人产品业务体系，实现收入5601万元、新签订单1.67亿元。

   5、2025Q1公司毛利率30.4%、同比-0.7pct，环比-5.8pct。

   6、2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为10.8%、5.3%、12.8%、-0.6%。

   7、公司积极探索工业AI领域发展机遇，2024年6月发布流程工业首款时序大模型TPT。

   8、2024年2月公司投资入股浙江人形机器人创新中心有限公司。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027实现归母净利润12.9、15.1、17.9亿元，对应PE分别为29.0x、24.6x、20.9x。

  

   #风险提示：

   1、海外市场经营风险；2、下游行业周期波动的风险。

  

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