华秦科技(688281):景气短期波动,蓄势长期成长

#核心观点：

   1、2024年公司营收11.39亿，同比增长24.17%；归母净利润4.14亿，同比增长23.56%；扣非归母净利润3.89亿，同比增长0.93%。

   2、2025年一季度营收2.41亿，同比减少2.48%；归母净利润0.63亿，同比减少45.23%；扣非归母净利润0.55亿，同比减少50.79%。

   3、特种功能材料业务营收10.23亿，同比增长15.27%；声学超材料业务营收4427.98万，同比增长143.33%；航空航天零部件业务营收6190.79万，同比增长461.84%；陶瓷基复合材料业务营收200.88万。

   4、2024年销售毛利率为50.69%，同比降低7.09个百分点；2025年一季度销售毛利率为40.79%，同比降低17.98个百分点。

   5、公司持续推进产品产能储备，向新材料综合解决方案供应商转型。

  

   #盈利预测与评级：无相关内容

  

   #风险提示：

   1、订单下达节奏导致收入波动的风险；

   2、产品降价导致盈利水平下降的风险。

  

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