长江电力(600900):来水改善业绩拔群,水电真龙诠释价值

#核心观点：

   1、2024年公司实现归母净利润324.96亿元，同比增长19.28%；2025年一季度实现归母净利润51.81亿元，同比增长30.56%。

   2、2024年公司营业总收入844.92亿元，同比增长8.12%；2025年一季度营业收入170.15亿元，同比增长8.68%。

   3、2024年总发电量2959.04亿千瓦时，同比增长7.11%；2025年一季度发电量576.79亿千瓦时，同比增长9.35%。

   4、2024年财务费用111.31亿元，同比减少11.38%；2025年一季度财务费用24.81亿元，同比下降13.05%。

   5、2024年拟每股派发现金红利0.943元（含税），分红金额占归母净利润的71%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年对应EPS分别为1.36元、1.46元和1.47元，对应PE分别为21.59倍、20.20倍和20.01倍，维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、电价波动风险；

   2、来水不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。