巨星科技(002444):收入利润快速增长,持续推进全球产能布局-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年巨星科技实现营业收入147.95亿元，同比增长35.37%；归母净利润23.04亿元，同比增长36.18%。

   2、2024Q4营业收入37.12亿元，同比增长60%；归母净利润3.68亿元，同比增长98.55%。

   3、业务结构：手工具占比68.05%，电动工具占比9.72%，工业工具占比21.82%，同比分别增长40.46%、36.53%、22.14%。

   4、市场分布：美洲收入占比63.44%，欧洲占比24.64%，非欧美市场收入翻倍增长，占比6.77%。

   5、OBM和ODM业务分别增长35.97%和35.30%，手工具跨境电商增速超45%。

   6、2024年投资收益5.21亿元，财务费用带来正向利润贡献1.3亿元，计提商誉减值2.14亿元。

   7、全年毛利率32.01%，同比提升0.21个百分点，OBM毛利率提升4.60个百分点。

   8、积极推进全球产能布局，越南产能持续落地，固定资产达19.02亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年公司实现归母净利润27.9/33.4/39.6亿元，对应PE 10/8/7倍。

  

   #风险提示：

   1、汇率、运费、原材料波动风险；

   2、贸易摩擦，关税上行风险；

   3、子公司业务开展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。