林洋能源(601222):业绩短期承压,海外布局不断完善-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、智能配用电板块2024年收入28.30亿元，境外收入11.26亿元，同比增长34.22%，毛利率29.43%。

   2、国内市场方面，公司在国网/南网分别中标6.31/6.01亿元，新增智能柔性调控终端、火灾检测等产品，并中标山西、蒙西等新项目。

   3、海外市场方面，公司在西欧和亚太区域与兰吉尔合作；中东欧区域波兰市场份额超30%；中东区域沙特市占率超30%；亚洲区域在印尼实现批量交付。

   4、新能源板块2024年在建项目超1245MW，开工项目超545MW，并网规模超1145MW。截至2025Q1运维电站容量破18GW，同比增长50%。

   5、储能业务2024年收入9.2亿元，海外业务占比较小。公司预计2025年将实现储能产品规模化海外销售。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为76.34、85.97、95.43亿元，EPS分别为0.42、0.46、0.54元，当前股价对应PE分别为13.5、12.3、10.5倍，给予"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   海内外配用电需求不及预期风险、储能业务拓展不及预期风险、电站盈利不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格大幅波动风险、大盘系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。