新相微(688593):业绩拐点显现,产品矩阵扩张,战略并购构建产业生态

#核心观点：

   1、新相微2025Q1营收同比高增50%，归母净利润同比扭亏为盈。

   2、公司产品矩阵持续扩张，包括AMOLED显示驱动芯片、触控芯片、时序控制芯片及AR眼镜微显示相关产品。

   3、公司拟对爱协生进行并购重组，增强研发技术储备，构建产业生态。

   4、2024年公司研发费用同比增长15%，显示驱动芯片行业进入温和复苏阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年EPS分别为0.06/0.17/0.33元，对应PE分别为308.3/110.3/56.3倍。维持增持评级。

  

   #风险提示：

   市场需求不及预期。行业竞争格局恶化。新技术研发进度不及预期。

  

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