鼎捷数智(300378):业绩稳健增长,海外拓展态势强劲

#核心观点：

   1、2024年营业收入23.31亿元，同比增长4.62%；归母净利润1.56亿元，同比增长3.59%。2025年一季度营业收入4.23亿元，同比增长4.33%；归母净利润-0.08亿元，同比增长14.04%。

   2、自研数智软件产品营收6.62亿元，同比增长13.57%；数智一体化软硬件解决方案营收5.55亿元，同比增长12.64%；数智技术服务收入11.14亿元，同比减少3.34%。

   3、2024年中国大陆地区营收11.77亿元，同比增长1.92%；非中国大陆地区营收11.54亿元，同比增长7.53%。2025年Q1中国大陆地区营收1.75亿元，同比增长6.46%；非中国大陆地区营收2.49亿元，同比增长2.87%。

   4、研发人员数量1743人，占比34.08%。2024年研发投入3.32亿元，近五年复合增长率15.13%。推出鼎捷多模态大模型及Agent开发平台，AI融合应用带动客单价提升约30%。

   5、推进国产替代方案建设，完成主流国产化软硬件适配。深化装备制造业、电子等行业解决方案，PLM、AIoT等业务实现高增长。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年收入预计为26.69/30.67/34.65亿元，同比增长14.52%/14.90%/12.99%；归母净利润为2.02/2.69/3.36亿元，同比增长29.95%/32.88%/25.05%。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   地缘政治风险，无实际控制人风险，经济复苏不及预期，企业数智化转型需求不及预期，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。