金禾实业(002597):业绩同环比大幅提升,甜味剂高景气有望持续

#核心观点：

   1、2025Q1实现收入13.0亿元，同比+7.2%，环比+3.2%；归属净利润2.4亿元，同比+87.3%，环比+64.0%；归属扣非净利润2.3亿元，同比+88.0%，环比+152.6%。

   2、2025Q1三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚市场均价同比分别+100.0%、0.0%、+66.7%、+40.4%。

   3、公司销售毛利率29.9%（同比+8.8pct，环比+13.9pct），销售净利率18.6%（同比+7.9pct，环比+6.9pct）。

   4、公司聚焦产业链一体化布局，推动重点项目的落地与优化，包括定远二期项目、年产8万吨电子级双氧水项目等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年业绩为13.3、17.2、18.9亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、环保治理风险；

   2、项目建设不及预期的风险。

  

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