海油工程(600583):海上工作量显著提升,盈利能力持续改善

#核心观点：

   1、2025年一季度公司营业收入50.96亿元，同比减少10.15%；归母净利润5.41亿元，同比增加13.85%。

   2、公司稳步推进国内外油气工程建设，海上安装工作量提升显著，陆地建造工作量下降。

   3、2025Q1单季度毛利率16.15%，为2020年以来最高水平。

   4、2024年公司市场承揽额302.44亿元，同比减少11.01%；2025Q1承揽额35.63亿元，同比减少45.33%，但在手订单总额约384亿元。

   5、海洋油气资源潜力巨大，中海油增储上产公司有望充分受益。

   6、深海科技首次现身政府工作报告，公司装备业务有望迎来快速发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年EPS为0.54元、0.60元和0.65元，对应PE分别为10.09X、9.17X和8.41X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、国际油价大幅下跌；

   2、国际市场运营带来的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。