东方钽业(000962):募投项目产能释放,钽铌业务持续向好-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、东方钽业拥有钽铌全产业链和先进研发能力，在行业处于主导地位。

   2、2024年公司募投项目投产，产品产量702吨（同比+61%），销量703吨（同比+49%）。

   3、公司实施股权激励和分红机制，激发企业活力。

   4、钽铌产品下游需求增长潜力大，2024年在高温合金、半导体等领域增长明显。五氧化二钽价格较年初上涨4.8%，五氧化二铌上涨5.7%。

   5、参股西材院（持股28%），2024年西材院净利润2.3亿元。

   6、2024年营收12.8亿元（同比+15.6%），归母净利2.1亿元（同比+13.9%）。2025Q1营收3.4亿元（同比+30.8%），归母净利5650万元（同比+13.6%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利3.09/3.80/4.58亿元，同比增长45.07%/22.78%/20.55%，EPS分别为0.61/0.75/0.91元/股，对应PE分别为24X/20X/16X，首次覆盖给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   公司在建项目建设进度低于预期；钽铌金属价格下跌；高温合金等下游市场需求增长不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。