麒麟信安(688152):24年营收高速增长扭亏为盈,国防复苏+信创替代核心受益标的-2024年报2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入2.86亿元，同比增长75.24%；归母净利润0.08亿元，实现扭亏为盈。

   2、操作系统业务收入1.56亿元，同比增长84.29%；云计算业务收入8,554.23万元，同比增长15.10%；信息安全业务收入3,889.58万元。

   3、电力行业收入1.39亿元，同比增长75.91%；特种行业收入9,789.75万元，同比增长51.53%；其他行业收入4,407.70万元，同比增长197.51%。

   4、2024年公司综合毛利率为70.84%，较上年增加6.02个百分点。

   5、2025年一季度营业收入0.36亿元，同比减少18.62%；归母净利润-0.14亿元。

   6、公司产品在党政信创、金融、电信、电力、医疗、交通、教育等行业信创替代进程中具有优势。

   7、公司操作系统、云计算、信息安全产品已在特种行业安全办公、教育培训等场景中广泛应用部署。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润分别为1.25、1.77、2.33亿元，2026-2027年增速42.17%、31.21%，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国防复苏不及预期、信创招标不及预期、盈利预测下修。

  

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