路维光电(688401):显示掩膜版快速增长、半导体掩膜版年内投产

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入8.76亿元，同比增长30.21%；归母净利润1.91亿元，同比增长28.27%；扣非净利润1.74亿元，同比增长39.56%。

   2、平板显示掩膜版业务快速增长，OLED用掩膜版增速明显。公司计划投资20亿元建设厦门高世代高精度光掩膜版生产基地项目，生产G8.6及以下AMOLED等高精度光掩膜版产品。

   3、半导体掩膜版项目有望年内投产，已实现180nm制程节点量产。路芯半导体130-28nm项目计划2025年投产，总投资20亿元。

   4、公司产品技术国内领先，多次打破海外垄断，包括G11高世代掩膜版和半色调掩膜版技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为11.38/14.8/21.85亿元，归母净利润分别为2.48/3.22/5.2亿元。首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   掩膜版新建项目进度低于预期的风险；掩膜版下游需求不及预期的风险；业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。