第一创业(002797):固收特色鲜明,资管表现稳健-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入35.32亿元/yoy+41.91%，归母净利润9.04亿元/yoy+173.28%。

   2、2025年一季度营业总收入6.61亿元/yoy-1.87%，归母净利润1.18亿元/yoy-17.59%。

   3、固收业务收入6.46亿元/yoy+47.33%，占营收18.29%，其中手续费及佣金净收入6228.17万元，投资收益7.73亿元。

   4、资管业务收入9.21亿元/yoy+1.77%，占营收26.17%；自营业务收入16.02亿元/yoy+112.88%，占营收45.53%。

   5、公司持有51.07%创金合信基金，2024年末受托管理资金总额6,322.97亿元/yoy-36.66%，公募基金管理规模1,457.54亿元/yoy+27.79%。

   6、北京国管直接/间接持有公司20.87%股权，为公司第一大股东。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025/2026年营收预测32.50/32.71亿元，新增2027年营收预测33.10亿元；维持2025/2026年净利润预测9.29/9.41亿元，新增2027年净利润预测9.69亿元。维持公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   股债市场大幅波动影响自营投资收益；市场交易萎缩；股票市场波动股票质押业务风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。