呈和科技(688625):Q1业绩创新高,成核剂国产替代进程有望加速

#核心观点：

   1、2024年公司营收8.82亿元（同比+10.31%），归母净利润2.50亿元（同比+10.68%），扣非归母净利润2.42亿元（同比+10.74%）。

   2、2025Q1营收2.20亿元（同比+14.97%），归母净利润0.71亿元（同比+15.82%），扣非归母净利润0.68亿元（同比+12.15%）。

   3、成核剂销量9727.54吨（同比+26.53%），设计产能达25,760吨；合成水滑石设计产能14,340吨。

   4、聚丙烯产量3,472万吨（同比+7.3%），总产能4,339万吨（同比+9.46%），成核剂需求有望稳健增长。

   5、拟收购映日科技不低于51%股权，切入显示面板行业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润3.10/3.74/4.15亿元，对应PE为21.83X/18.09X/16.29X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，行业竞争加剧，拟收购事项存在不确定性，业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。