安克创新(300866):多品类协同促增长,盈利韧性凸显-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入247.1亿元（同比增长41.1%），归母净利润21.1亿元（同比增长30.9%），扣非净利润18.9亿元（同比增长40.5%）。

   2、2025Q1公司实现营收59.9亿元（同比增长36.9%），归母净利润5.0亿元（同比增长59.6%），扣非净利润4.4亿元（同比增长39.4%），净利率提升至8.8%（同比增长1.3pct），毛利率为43.3%（同比下降1.8pct）。

   3、储能业务爆发，2024年收入30.2亿元（同比增长184%），占总营收12.2%，主要驱动力为技术突破、渠道协同和政策红利。

   4、传统业务结构优化，智能创新类产品营收63.4亿元（同比增长39.5%），智能影音类产品营收56.9亿元（同比增长32.8%）。

   5、渠道表现：2024年线上渠道营收176亿元（占比71%，同比增长43%），线下渠道营收71.1亿元（同比增长36.7%），业务覆盖146个国家和地区。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2027年营业收入预测分别为330/421/521亿元，同比增长33.6%/27.7%/23.6%；归母净利润预测为27/34/41亿元，同比增长28.9%/23.8%/22.8%。给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，汇率波动，业绩预测和估值不达预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。