峰岹科技(688279):BLDC"驱控+传感"双核驱动-深度点评

#核心观点：

   1、峰岹科技围绕BLDC电机提供全套解决方案（控制+驱动+功率+传感器），在智能小家电、运动出行等市场已实现较高份额，并保持高于行业平均的盈利能力。

   2、公司通过自研电机驱动控制处理器内核ME和FOC算法硬件化，提供差异化控制效果，2024年归母净利率达37%。

   3、公司正切入白电、汽车、机器人市场，2024年白电/汽车收入占比提升至19.64%和7.35%，机器人有望带来远期增长。

   4、公司布局传感器产品，23年全球BLDC电机主控及驱动芯片市场规模约263亿元，磁传感市场规模达204亿元，长期成长空间广阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利3.23/4.43/5.82亿元，给予26年64.2x PE，目标价307.5元，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧，下游需求不及预期，中美贸易摩擦升级。

  

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