峰岹科技(688279):BLDC"驱控+传感"双核驱动-深度点评
华泰证券 2025-05-07发布
#核心观点:
1、峰岹科技围绕BLDC电机提供全套解决方案(控制+驱动+功率+传感器),在智能小家电、运动出行等市场已实现较高份额,并保持高于行业平均的盈利能力。
2、公司通过自研电机驱动控制处理器内核ME和FOC算法硬件化,提供差异化控制效果,2024年归母净利率达37%。
3、公司正切入白电、汽车、机器人市场,2024年白电/汽车收入占比提升至19.64%和7.35%,机器人有望带来远期增长。
4、公司布局传感器产品,23年全球BLDC电机主控及驱动芯片市场规模约263亿元,磁传感市场规模达204亿元,长期成长空间广阔。
#盈利预测与评级:
预计公司25-27年归母净利3.23/4.43/5.82亿元,给予26年64.2x PE,目标价307.5元,首次覆盖给予“买入”评级。
#风险提示:
市场竞争加剧,下游需求不及预期,中美贸易摩擦升级。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。