奥普特(688686):短期业绩承压,高研发投入促进长期成长-中小盘信息更新

#核心观点：

   1、奥普特2024年营收9.11亿元，同比-3.44%；归母净利润1.36亿元，同比-29.66%。2025Q1营收2.68亿元，同比+18.09%；归母净利润0.58亿元，同比+0.97%。

   2、锂电行业资本投入周期性调整及3C行业复苏缓慢导致业绩下滑，但半导体、汽车等新兴领域营收分别增长44.08%和89.95%。

   3、2024年研发投入占营收比例提升至23.81%，推出DeepVision3与Web版AI平台，覆盖锂电、3C电子、半导体等领域。

   4、工业相机推出短波红外机型、超小体型CXP相机及万兆网线阵相机，3D产品线迭代LPF2系列线激光相机，发布双/单投影条纹结构光3D相机。

   5、机器视觉作为智能制造核心环节，国产替代加速和AI技术赋能趋势下，渗透率有望持续提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.14/2.77/3.58亿元，对应EPS分别为1.75/2.27/2.93元，当前股价对应2025-2027年PE分别为52.5/40.4/31.2倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   在研项目失败风险、产品毛利率下降风险、市场竞争加剧风险。

  

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