远东股份(600869):传统线缆业务有望边际改善,电池业务亏损有望改善,积极开拓Al业务

#核心观点：

   1、2024年公司营收260.9亿元，同比+6.7%；归母净利润-3.2亿元，同比-199.5%。2025Q1营收48.7亿元，同比+1.3%；归母净利润0.5亿元，同比+84.6%。

   2、智能缆网业务2024年营收227.03亿元，同比+6.0%，归母净利润2.63亿，同比-70.1%。2025Q1营收42.1亿元，同比-5.5%，归母净利润1.2亿元，同比-28.5%。

   3、智能电池业务2024年营收16.5亿元，同比+180.5%，净利润-6.9亿，同比-5.1%。2025Q1营收3.3亿元，同比+93.6%，净利润-1.1亿元，同比+33.1%。

   4、智慧机场业务2024年营收16.6亿元，同比+35.7%，净利润1.2亿，同比+36.1%。2025Q1营收3.1亿元，同比+80.9%，净利润0.3亿元，同比+115.9%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营收分别为297.4/339.0/383.6亿元，归母净利润分别为5.9/8.2/11.7亿元，对应PE分别为17/12/9倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   产能建设不及预期的风险；原材料价格波动的风险；需求不及预期的风险。

  

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