松井股份(688157):涂料收入快速增长,以待业绩拐点

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入7.5亿元（同比+26.4%），归属净利润0.9亿元（同比+6.5%），归属扣非净利润0.8亿元（同比+7.2%）。

   2、2025Q1实现收入1.5亿元（同比+13.2%，环比-30.0%），归属净利润0.04亿元（同比-68.5%，环比-74.9%），归属扣非净利润0.03亿元（同比-68.4%，环比-77.3%）。

   3、公司拟每10股派发现金红利2.33元（含税），同时以资本公积每10股转增4股，不送红股，本次利润分配金额占2024年归属净利润的30.0%。

   4、2024年涂料业务收入6.1亿元（同比+26.9%），乘用汽车领域收入1.3亿元（同比+29.6%）。

   5、2025Q1乘用车领域收入3796.8万元（同比+78.2%），高端消费电子领域收入1.1亿元（同比+0.4%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归属净利润分别为1.2/2.1/3.2亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、新技术和新产品开发风险；2、下游市场需求波动风险；

   3、市场竞争加剧风险；4、产品验证不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。