麦加芯彩(603062):风电上行盈利改善,船舶涂料迎来突破

#核心观点：

   1、麦加芯彩2025年一季度实现收入约4.2亿元，同比增长41%，环比下降43%。

   2、归属净利润约0.50亿元，同比增长77%，环比下降29%；扣非净利润约0.46亿元，同比增长105%，环比下降27%。

   3、集装箱涂料收入3.09亿元，同比增长41%，环比下滑50%；风电涂料收入1.14亿元，同比增长47%。

   4、公司一季度毛利率约23.8%，同比上升3.4个百分点，环比上升2.7个百分点。

   5、公司进入全球第一大集装箱租赁公司TIL及全球第六大航运公司ONE的合格供应商名录。

   6、风电涂料在海外市场实现突破，进入NORDEX供应链。

   7、船舶涂料认证取得阶段性进展，2025年3月已拿到挪威船级社（DNV）防污漆证书。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年归属净利润约2.4、2.9亿元，对应估值22、18倍，继续推荐。

  

   #风险提示：

   1、集装箱行业大幅回落；2、风电装机低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。