中闽能源(600163):减值拖累业绩表现,电源项目加快落地
国信证券 2025-05-06发布
#核心观点:
1、2024年公司实现营业收入17.41亿元(+0.54%),归母净利润6.51亿元(-4.03%),扣非归母净利润6.24亿元(-4.20%)。
2、营业收入增长主要系发电量增加影响,2024年公司发电量30.08亿千瓦时(+2.47%),上网电量29.24亿千瓦时(+2.83%)。
3、归母净利润同比下降主要系信用减值损失、资产减值损失同比增加所致,其中信用减值损失0.15亿元,资产减值损失-0.54亿元。
4、公司获得多个电源项目开发权,包括长乐B区10万千瓦海上风电场项目、长乐外海集中统一送出工程项目等,未来业绩有望实现进一步增长。
5、公司股东福建投资集团启动资产注入程序,将闽投抽水蓄能51%股权注入上市公司,有望增厚上市公司盈利规模。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.0/7.6/8.4亿元,同比增长7.8%/8.0%/10.2%;EPS分别为0.37/0.40/0.44元,当前股价对应PE为15.7/14.5/13.2X。维持“优于大市”评级。
#风险提示:
电量下降;电价下滑;项目投运不及预期;行业政策变化风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。