新宝股份(002705):25Q1利润表现亮眼,外销高景气延续-公司点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1归母净利润快速增长，达2.5亿元，同比+43%。

   2、25Q1外销景气延续，同比+16%；内销持续承压但降幅收窄，同比-5%。

   3、分产品看，2024年厨房电器/家居电器/其他产品收入同比分别+16%/+17%/+7%，其中24H2增速有所降速。

   4、25Q1毛利率提升至22.4%，同比+0.5pct；归母净利率达6.4%，同比+1.47pct。

   5、费用端表现稳定，25Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为3.9%/5.8%/3.4%/-0.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年公司归母净利润分别为12/13亿元，对应EPS分别为1.5/1.6元，当前股价对应PE分别为9.7/8.7倍。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   国际市场需求下降、国内市场开拓不及预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅波动、劳动力成本上升、汇率大幅波动、募集资金投资项目表现不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。