广电运通(002152):AI in All,结合与千行百业数智化升级-2024及2025一季度点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入108.66亿元，同比增长20.16%，首次突破百亿元；归母净利润9.20亿元，同比下降5.84%。

   2、毛利率为31.11%，同比下降4.77个百分点，主要受低毛利率业务及竞争加剧影响。

   3、2025年一季度营收21.50亿元，同比增长7.16%；归母净利润2.41亿元，同比下降2.63%。

   4、国产算力布局加速，服务器年产能24万台，2024年营收17.02亿元，同比增长31.12%。

   5、金融科技业务连续17年国内智能金融设备市场占有率第一，海外新签合同额保持双位数增长。

   6、城市智能业务加速数字政府云服务落地，形成"广东经验"向全国推广。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2027年营业收入预测至128.16/139.37/150.57亿元，归母净利润预测至10.48/12.07/12.77亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   数据要素行业发展不及预期，宏观经济增长不及预期，海外业务拓展不及预期，估值模型与盈利预测不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。