索辰科技(688507):收入稳健增长,物理AI+外延并购打开全新成长空间

#核心观点：

   1、2024年公司营收3.79亿元，同比增长18.24%；归母净利润0.41亿元，同比减少27.89%。

   2、2025Q1营收0.39亿元，同比增长21.73%；归母净利润-0.16亿元，亏损同比收窄。

   3、通用工程仿真软件业务是主要增长动力，2024年营收2.28亿元，同比增长21.72%，毛利率96.39%。

   4、公司推出物理AI平台，包括机器人设计训练平台等解决方案，拓展民用市场空间。

   5、通过外延并购完善产业链布局，2024年收购阳普智能、富迪广通等企业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为5.15/6.92/9.21亿元，归母净利润分别为0.79/1.02/1.42亿元。维持买入-A评级，6个月目标价98.18元，对应2025年约17倍动态市销率。

  

   #风险提示：

   1、物理AI平台业务拓展不及预期；

   2、并购进展及并购标的业绩完成不及预期；

   3、客户预算不及预期；

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。