三一重能(688349):24年盈利有所承压,积极拓展海风及海外市场-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收177.92亿元，同比增长19.10%；归母净利润18.12亿元，同比减少9.70%。

   2、24年公司风机制造业务收入同比增长约13.75%至135.79亿元，毛利率同比下降0.19pct至10.99%。

   3、2024年公司新增装机容量9.15GW，排名居国内第五，市场占有率同比提升1.18pct。

   4、2024年公司国内新增订单超20GW，创历史新高；截至2024年底，公司国内在手订单超24GW。

   5、公司海上风机订单实现突破，中标广东能源集团揭阳石碑山200MW风电项目和河北建投祥云岛250MW海上风电项目。

   6、24年公司对外转让风电项目容量合计700.4MW，截至24年底，公司在建风场容量2.6GW。

   7、24年公司成功突破欧洲高端市场，全年新签项目合同近2GW。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年实现归母净利润20.95/25.14/29.15亿元，对应EPS分别为1.71/2.05/2.38元，当前股价对应25-27年PE为13/11/10倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险、海风市场开拓不及预期风险、出海不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。