欧亚集团(600697):购百业态表现稳健,积极调改创新-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、1Q2025公司营业收入19.51亿元，同比增长0.38%，归母净利润0.03亿元，同比下降74.64%。

   2、2024年公司营业收入70.11亿元，同比增长0.06%，归母净利润-0.28亿元，上年同期为0.19亿元。

   3、1Q2025公司综合毛利率为35.54%，同比下降1.95个百分点；期间费用率为28.93%，同比下降2.00个百分点。

   4、分业态看，1Q2025购物中心（百货店）业态收入同比增长10.06%，大型综合卖场业态收入同比增长4.01%，连锁超市和房地产业态收入分别同比下降19.47%与34.20%。

   5、公司积极进行业态调改创新，2024年欧亚商都系列调整品牌905个，欧亚卖场系列完成近7万平米调整优化，欧亚连锁系列新引进和升级调整品牌691个。

  

   #盈利预测与评级：

   下调对公司2025/2026年归母净利润预测41%/31%至0.14/0.18亿元，新增2027年归母净利润预测0.22亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   区域经济增长不达预期，主力店欧亚卖场经营情况不达预期。

  

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