八亿时空(688181):Q1业绩同环比显著改善,光刻胶树脂放量在即-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收7.37亿元（同比-7.77%），归母净利润0.77亿元（同比-28.27%），扣非归母净利润0.62亿元（同比-32.29%）。

   2、2025Q1营收2.14亿元（同比+19.21%，环比+13.39%），归母净利润0.24亿元（同比+25.25%，环比+60.59%），毛利率42.63%（同比+0.81pct）。

   3、2024年全球面板出货面积同比增长7.6%，预计2025年增长4.2%；2024年全球面板总产能4.09亿平方米（同比+2.5%），预计2025年增速2.3%。

   4、公司KrF光刻胶树脂已实现百公斤级量产，浙江上虞基地产线预计2025年规模化量产，目标实现百吨级产能储备。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润1.29/1.62/1.85亿元，同比增速+67.86%/+26.00%/+14.17%，对应PE为30.08X/23.87X/20.91X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；在研项目的研发进度不及预期风险；下游客户开拓不及预期风险；业绩预测和估值判断不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。