苏美达(600710):苏美达年度净利润同比增11.7％,分红稳健-2024年报点评

#核心观点：

   1、苏美达2024年实现营业总收入1172亿元，同比下降4.75%；归母净利润11.48亿元，同比增长11.69%；扣非归母净利润10.42亿元，同比增长25.46%。

   2、2024年公司拟派发现金股息约4.82亿元，每股约0.369元（含税），分红比例约为42%，对应股息率约为4.07%。

   3、2025年Q1营收256.54亿元，同比增长7.99%；扣非归母净利润2.75亿元，同比增长17.95%。

   4、公司主营业务包括产业链和供应链两大类，2024年产业链分部营收334.64亿元，同比增长6.9%，占比28.6%；供应链分部营收835.08亿元，同比下降8.6%，占比71.27%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为1138.76亿元、1128.20亿元、1131.00亿元，归母净利润分别为12.55亿元、13.68亿元、14.85亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   贸易保护主义风险；宏观经济衰退风险；汇率和海外业务风险。

  

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