利民股份(002734):技术与战略并驾,多维布局静候春耕旺季-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司整体营收基本持平，海外市场营收14.36亿元，占比33.89%，同比增长3.64%；国内市场营收同比下滑1.30%。

   2、公司制剂/原药产能分别为13.27万吨/11.02万吨，产能利用率分别为85.98%/78.86%。

   3、主要产品农用杀菌剂/农用杀虫剂/兽药毛利率分别为27.54%/15.06%/21.46%，同比均有提升。

   4、2024年公司销售/管理/财务/研发费用率分别为3.42%/7.26%/1.60%/3.62%。

   5、公司加大研发投入，新产品如新除草剂中间体101和新杀菌剂102已完成产业化设计。

   6、2024年度公司经营性现金流净额为3.74亿元，同比下降20.70%，主要因销售货款结算方式中银行承兑汇票增加。

   7、公司通过研发创新、战略合作和资质认证三大核心战略构建增长动能，2024年度研发投入1.62亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.60、3.74、4.62亿元，当前股价对应PE分别为21.3、14.8、11.9倍，给予"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期；行业政策变化；贸易摩擦风险；项目进度不确定性；环保风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。