利安隆(300596):一季度业绩稳健增长,多元布局拓宽空间

#核心观点：

   1、利安隆2025年一季度实现营业收入14.81亿元，同比增长9.36%，归母净利润1.08亿元，同比增长0.71%。

   2、公司综合毛利率小幅增长0.14个百分点至21.52%，期间费用率为12.18%，同比基本持平。

   3、公司主业高分子材料抗老化助剂总产能达到24.07万吨，已发展成为国内抗老化行业的龙头企业。

   4、润滑油添加剂业务方面，公司现有产能13.3万吨，另有3万吨单剂扩产项目于2025年1月投产。

   5、生命科学业务涉及生物砌块和合成生物学两个产业方向，建有6吨核酸单体中试车间。

   6、公司切入电子级PI材料业务，向柔性OLED显示屏、柔性电路板、芯片封装、新能源汽车等制造使用的核心材料产业延伸。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2027年净利润分别为5.28、6.19和7.13亿元，对应EPS分别为2.30、2.69和3.11元，当前股价对应P/E值分别为12、10和9倍。维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；原材料成本大幅波动；项目建设进度不及预期；市场竞争加剧。

  

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