博隆技术(603325):在手订单充足,受益于大规模设备更新-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、石化产业转型升级加速，国家政策支持高端装备国产替代，博隆技术受益于设备更新换代需求增长。

   2、公司在手订单总额47.72亿元，聚烯烃气力输送系统占比74.22%，合同负债24.02亿元同比增长26.35%，项目执行进度良好。

   3、2025年第一季度营业收入3.28亿元同比增长131.09%，归母净利润1.04亿元同比增长270.28%，毛利率36.65%同比提升8.67个百分点。

   4、募投项目"聚烯烃气力输送成套装备项目"及"研发及总部大楼建设项目"2025年初封顶，预计2026年初投入使用。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年收入分别为16.16、21.23、26.54亿元，EPS分别为6.17、7.75、9.70元，对应PE分别为14.5、11.5、9.2倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游石化项目推进不及预期风险；新签订单减少风险；客户集中度较高风险；应收账款回收不确定性风险；供应链波动风险；汇率大幅波动风险；国际贸易环境变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。