长安汽车(000625):阿维塔+深蓝发力,新能源产品周期强劲-系列点评二十六

#核心观点：

   1、长安汽车4月集团批发销量为19.1万辆，同比-9.3%，环比-28.9%；1-4月累计批发89.6万辆，同比-0.7%。

   2、自主乘用车4月批发销量10.9万辆，同比-11.1%，环比-33.9%；1-4月累计批发56.2万辆，同比+0.3%。

   3、新能源方面，4月自主新能源批发销量6.2万辆，同比+19.8%，环比-28.9%；1-4月累计批发25.6万辆，同比+41.9%。

   4、深蓝品牌4月销量2.0万辆，同比+58.0%；阿维塔销量11,681辆，同比+122.6%。

   5、2025年集团销量目标300万辆，新能源销量目标100万辆，将推出深蓝S09等新产品。

   6、海外市场4月销量4.2万辆，同比+34.0%；1-4月累计20.2万辆，同比+43.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为88.7/107.6/127.2亿元，EPS分别为0.89/1.09/1.28元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求下滑；自主品牌销量不及预期；行业"价格战"加剧；出口销量不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。