双环传动(002472):新能源和智能执行机构业务放量,一季度净利润同比增长25%
国信证券 2025-05-05发布
#核心观点:
1、2025年一季度净利润同比增长25%,归母净利润2.8亿元,同比+24.7%;扣非净利润2.7亿元,同比+28.3%。
2、新能源齿轮业务和智能执行机构业务持续放量,以及降本增量的推进,公司业绩稳定增长。
3、25Q1销售毛利率26.8%,同比+4.1pct,净利率13.4%,同比+2.7pct。
4、全球化战略推进与品类矩阵延展有望打开增长空间,海外建厂(匈牙利投资1.2亿欧元)与客户突破并举。
5、智能执行机构业务、工业增/减速机、机器人高精密减速器推进顺利,构筑平台化供应体系。
#盈利预测与评级:
预计25/26/27年双环传动归母净利润分别为12.8/15.2/18.1亿元,对应EPS分别为1.51/1.79/2.14元,对应PE为22/18/15x,维持“优于大市”评级。
#风险提示:
汽车销量不及预期、行业竞争加剧、产品研发不及预期风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。