经纬恒润(688326):25Q1收入同比高增＆利润减亏,看好新业务拓展-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入55亿元，同比增长18.5%，归母净利润-5.5亿元；2025年第一季度实现营业收入13.3亿元，同比增长49%，归母净利润-1.2亿元。

   2、营收增长主要得益于车身域控、新能源、智能辅助驾驶等电子产品业务快速放量。

   3、公司在汽车电控系统领域持续加大研发投入，推出域融合产品，包括车身域控、底盘域控、新能源多合一等产品，配套多个主流车型。

   4、国际业务进展迅速，获得多个OEM/Tier1产品定点，并建立德国科布伦茨研发中心增强欧洲研发交付能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年营业收入为69.2/86.8/104.1亿元，归母净利润为0.5/2.65/4.35亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新业务开拓不利风险；技术与产品迭代风险；毛利率下滑风险。原材料价格波动风险；存货跌价风险；核心技术人员流失风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。