中国石油(601857):降本增效叠加天然气盈利提升,单季度业绩逆势创新高

#核心观点：

   1、2025年Q1营业收入7,531.08亿元，同比减少7.34%；归母净利润468.07亿元，同比增长2.27%。

   2、油气和新能源业务业绩逆势提升，经营利润460.93亿元，同比增长7.0%，主要得益于产量增长、降本增效及税费减少。

   3、炼油和化工业务承压，经营利润53.88亿元，同比下降33.6%，主要因市场需求减少和油价下降。

   4、天然气销售业务经营利润135.08亿元，同比增长9.7%，得益于销量增加及采购成本控制。

   5、公司注重股东回报，2024年拟分红约860亿元，控股股东计划增持28-56亿元股份。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.93元、0.94元和0.99元，对应PE分别为8.58X、8.46X和8.10X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、国际油价大幅下跌；

   2、地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。