艾可蓝(300816):积极布局绿色能源和智慧领域

#核心观点：

   1、2024年艾可蓝实现营收9.47亿元（yoy-9.56%），归母净利润4987.78万元（yoy+366.61%），符合业绩预告。

   2、1Q25实现营收2.45亿元（yoy+1.93%），归母净利润1854万元（yoy+35.12%），主要系毛利率增加所致。

   3、2024年毛利率22.52%（yoy+4.30pp），归母净利润增长主要得益于船舶板块销售额和利润增长、成本管控及税收优惠。

   4、公司积极布局绿色能源和智慧领域，开发高效铂碳催化剂，突破膜电极集成技术，并与艾昆纬、上海燚智合作拓展人工智能和算力租赁业务。

   5、公司发布股权激励草案，拟授予股份125.97万股，业绩考核目标为2025-2026年营收、尾气净化产品销量增速分别达到10%、20%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.21、1.61、2.01元。给予公司2025年30.7倍PE，目标价37.15元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   商用车行业景气度提升不及预期，非道路产品销量不及预期，国六柴油机产品国产化进程不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。