华统股份(002840):25Q1利润同比扭亏,定增落地优化资本结构和财务成本-24年年报及25年一季报点评
西部证券 2025-05-05发布
#核心观点:
1、24年公司营收90.92亿元,归母净利润0.73亿元,同比分别增长5.98%和112.08%。25Q1营收20.79亿元,归母净利润0.34亿元,同比分别增长4.15%和121.74%。
2、24年/25Q1生猪销量255.82/66.24万头,同比+11.10%/+0.84%。25年出栏目标300~330万头,代养出栏目标40万头。
3、24年/25Q1商品猪销售均价16.61/15.17元/公斤,同比+10.46%/+6.28%。25年3月完全成本降至13.9元/公斤,年底目标13元/公斤。
4、24年屠宰量435万头,同比-2.94%。25年屠宰目标600万头,25Q1头均屠宰利润20.6元。
5、24年/25Q1毛利率5.85%/7.90%,同比+6.23pct/+7.92pct。期间费用率5.63%/6.62%,同比-0.69pct/-1.25pct。
#盈利预测与评级:
预计25~27年归母净利润为3.30/4.96/7.84亿元,同比+351.5%/+50.5%/+58.0%。维持"买入"评级。
#风险提示:
畜禽出栏量不及预期,成本上涨超预期,消费不振,疫病风险等。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。