西菱动力(300733):涡轮增压器业务表现突出,战略布局机器人零部件业务-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入17.53亿元，同比增长15.38%；归母净利润0.51亿元。2025年一季度营业收入3.88亿元，同比增长0.29%；归母净利润0.21亿元，同比增长107.58%。

   2、涡轮增压器业务成为核心增长动力，2024年收入9.86亿元，同比增长25.12%；销量从2022年的32.17万台增长至2024年的118.96万台。

   3、航空零部件业务2024年收入1.26亿元，同比增长46.14%；毛利率26.17%，提升29.82个百分点。

   4、公司战略布局机器人零部件业务，正在进行谐波减速器产品开发及产线建设。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.36、1.90、2.62亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   创新工艺市场拓展不及预期风险；市场竞争风险；政策调整风险；原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。