立华股份(300761):降本效果显著,双主业利润大增-2024年报暨2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收177.25亿元，同比+15.44%，归母净利润15.21亿元，扭亏为盈（2023年为-4.37亿元）。

   2、2025Q1营收40.86亿元，同比+11.60%，归母净利润2.06亿元，同比+157.47%。

   3、黄鸡业务：2024年销量5.16亿只，同比+12.95%，营收145.31亿元，同比+8.01%；2025Q1销量1.23亿只，同比+8.69%。成本持续改善，2024年黄鸡完全成本5.9元/斤，2025Q1降至5.5元/斤。

   4、生猪业务：2024年出栏量129.8万头，同比+51.80%，销售收入29.27亿元，同比+76.51%；2025Q1出栏48.37万头，同比+150.49%。2024年养猪完全成本7.46元/斤，年末降至7元/斤以下。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年归母净利润17.41亿元（上调0.64%），2026年22.70亿元（上调92.70%），新增2027年预测25.36亿元，对应EPS为2.10/2.74/3.06元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   动物疫病风险，生猪及肉鸡价格大幅波动风险，需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。