新凤鸣(603225):扎实推进降本增效,聚酯龙头迈向高质量发展-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入670.91亿元，同比增长9.15%；归母净利润11.00亿元，同比增长1.32%。

   2、2024Q4营收178.94亿元，同比+3.62%；归母净利润3.55亿元，同比+77.92%。

   3、2025Q1营收145.57亿元，同比+0.73%；归母净利润3.06亿元，同比+11.35%。

   4、公司涤纶长丝产能805万吨，市场占有率超12%，位列行业第二；涤纶短纤产能120万吨，位列全国第一。

   5、公司规划540万吨PTA项目，预计2025年底PTA产能突破1000万吨。

   6、2024年现金分红和回购金额合计3.36亿元，占净利润比例30.57%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为708.54、774.78、852.26亿元，归母净利润分别为15.16、18.54、20.25亿元，对应PE分别为10.8、8.9、8.1倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。