圣邦股份(300661):25Q1工业领域需求持续复苏,收购感睿完善产品布局-公司点评报告

#核心观点：

   1、圣邦股份2024年营收33.47亿元，同比+27.96%，归母净利润5亿元，同比+78.17%。毛利率51.46%，同比+1.86pcts。

   2、25Q1营收7.9亿元，同比+8.3%/环比-12.5%，环比下降主要系消费电子需求淡季影响。归母净利润5977万元，同比+9.9%/环比-72.2%。

   3、公司当前下游以消费类和泛工业类客户为主，2024年推出700余款新产品，2024年末研发人员占比74.09%。2025年3月收购感睿智能67%股份，完善磁传感器布局。

   4、国际模拟芯片大厂TI 25Q1营收略超指引上限，预计25Q2产能利用率环比提升，毛利率环比上升。TI表示半导体周期已触底，工业领域需求持续强劲。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营业收入为40.5/48/56亿元，归母净利润为5.72/7.56/10.08亿元，对应EPS为1.21/1.6/2.13元，对应PE为83.6/63.3/47.4倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   国产替代不及预期风险，需求不及预期风险，上游供应链风险，行业竞争加剧风险，宏观环境风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。