必创科技(300667):短期业绩欠佳,产品布局瞄准新兴领域-年报点评报告

#核心观点：

   1、24年实现营业收入7.68亿元，同比减少14%，归母净利润亏损1.42亿元，23年同期为盈利3629万元。

   2、25年一季度实现营业收入1.14亿元，同比减少27%，归母净利润亏损1469万元，亏损金额较24年同期扩大。

   3、24年业绩下滑原因：除营业收入下滑外，还有计提的信用减值损失、资产减值损失、公司重组合并带来的资产增值摊销及股份支付费用，共计1.61亿元。

   4、公司通过技术创新加快推出在高端科研、智能制造、半导体、新能源、生命科学等领域可国产替代及具备差异化竞争优势的产品，布局新兴赛道。

   5、24年分产品看：光谱仪器收入4.43亿元，同比减少16%；智能传感收入2.45亿元，同比减少12%；精密光机收入7957万元，同比减少12%。

   6、研发投入8664万元，同比基本持平。在科研仪器领域，陆续推出了瞬态吸收光谱、超快光谱系统等新产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2370万元、4572万元、7276万元。基于光谱及精密光机在新领域逐步应用，有望打开市场空间，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游工业客户采购低于预期；科研客户的采购速度低于预期；竞争加剧导致毛利率下降；业务开拓或业务恢复不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。