新产业(300832):Q1海外市场延续高增,高端机型持续突破-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入45.35亿元，同比增长15.41%；归母净利润18.28亿元，同比增长10.57%。

   2、2025Q1公司实现营业收入11.25亿元，同比增长10.12%；归母净利润4.38亿元，同比增长2.65%。

   3、2024年海外收入16.84亿元，同比增长27.67%；国内收入28.43亿元，同比增长9.32%。

   4、2025Q1海外收入同比增长27.03%，国内收入同比增长0.11%。

   5、2024年公司毛利率72.07%，同比下降0.89个百分点；2025Q1毛利率68.01%，同比下降5.83个百分点。

   6、2024年实现海外市场装机4017台，中大型高端机型占比提升至67.16%；国内实现化学发光仪器装机1641台，大型机装机占比达74.65%。

   7、公司持续推进海外本土化布局，已完成14个核心国家运营体系的建立。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收分别为51.58、60.07、70.75亿元，分别同比增长13.7%、16.5%、17.8%；归母净利润分别为20.63、24.27、28.74亿元，分别同比增长12.8%、17.6%、18.4%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险，海外市场开拓不及预期，竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。