益丰药房(603939):业绩稳中有进,精细化运营能力持续提升-2024年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入240.62亿元，同比增长6.53%，归母净利润15.29亿元，同比增长8.26%。

   2、分产品看，2024年公司中西成药收入180.45亿元，同比增长5.56%；中药收入23.13亿元，同比增长6.09%；非药品收入29.37亿元，同比增长4.80%。

   3、2024年公司新增门店2,512家，关闭门店1,078家，基本完成门店优化调整。

   4、2024年公司毛利率40.12%，同比提升1.91个百分点，主要得益于产品结构和供应链系统优化。

   5、2025年一季度公司实现营业收入60.09亿元，同比增长0.64%，归母净利润4.49亿元，同比增长10.51%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年EPS为1.46/1.71/1.97元。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   扩张不及预期的风险，行业政策风险，行业竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。